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[独家]利好快消化光了

2020-12-27 13:09:42来源:中国粮油信息网作者:山瑶
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本周国内豆粕价格价格一扫前期低迷状态,周一连豆粕主力合约直接拉升了129个点,引爆国内豆粕现货价格出现暴涨。之后本周国内豆粕现货价格也都维持在高位的震荡上。那么是什么原因造成了这种情况的发生,以及这种状态能否延续呢?下面就有中国粮油信息网分析师张宁来给大家分析分析,说道说道。您如果觉得好,就加一下作者的微信,我们详细聊聊行情。欲了解更多豆粕行情数据以及未来走势,敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站(http://www.chinagrain.cn)以及APPhttp://www.chinagrain.cn/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为中国粮油信息网的会员,享受更多特权。

凡是皆有因果,连豆粕主力合约暴涨的因就是CBOT美豆的暴涨,CBOT美豆价格已经创下了6年半以来的新高。早曾在合格状态的原因,主要还是首先前期预测的南美持续两周左右的干旱,导致的市场对于未来大豆产量出现了减产的预期,以及阿根廷港口工人罢工,巴西大豆基本出口殆尽,未来一段时间出口压力转向美国,进而加大美国市场对未来大豆的末期库存出现低位的猜想,所以未来一段时间CBOT美豆的价格都将维持在高位上,甚至会出现继续上攻的态势。

图一

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上面,我们论述的是为什么会出现现在的上涨,也就是说是这轮上涨的利好因素。但下面我要说的是如果国内现货市场的需求没有新的变化,这些利好基本就已经被兑现光了,市场价格或许就要开始出现下跌了。

我们知道决定价格的基础因素是供需关系,外围大豆供应偏紧,导致价格上涨,国内沿海部分地区因为环保问题,被要求限产甚至是停产。使得国内供应量开始下滑,这些都给了下游贸易商信心,本周国内贸易商的日子较前期好了一些。但我们整体说,国内对豆粕的需求真的能满足上方的供应量么?我要说的是不能。

近期国内生猪价格开始回升,造成这个状态的原因其实就是生猪存栏的下滑。猪价上涨,因为存栏下滑,存栏下滑必然导致饲料需求减少,市场中豆粕的需求下滑,走货开始艰难,价格下降。这是很简单的逻辑。近期国内冷冻肉频繁暴雷,市场对于鲜肉需求增大,使得养猪场加大了生猪的供应。另外双节的临近,谁家过年不吃顿饺子,那你还能不吃猪肉馅的么?导致市场对猪肉的需求进一步上扬。伴随的生猪价格的上扬,养殖户也想趁着这个价格多赚一些钱。这必然加速了生猪的上市速度,使得存栏生猪进一步下滑,必然导致猪料需求的降低。所以我认为市场对豆粕的需求将出现下滑。

那没有底部支撑的上层建筑必然是要垮塌的。没有供需关系支撑的高价,是无法长期存在的,即使美豆上涨带动国内豆粕价格持续上扬,但随着泡泡的越吹越大,距离泡泡被吹碎的临界点也越来越近。那连盘豆粕主力合约近期的走势已经展现出投资者对于未来豆粕现货供需关系的担忧了。

随着利好消息的不断消化,如果后面没有新的利好消息出台,市场还是将重回供需关系逻辑。对于南美天气的炒作,作者一直都认为不过是形成脉冲式的行情而已。没有下游的需求作为支撑,豆粕自己目前还没有办法形成连续性的行情。而且随着豆油供应的愈加吃紧,油脂或将继续走出上攻行情来,届时油粕转换,油强粕弱的态势将再度出现。所以这个时候不要贸然去追涨期货,也不要着急去备货现货。还是静静的等待,后面很可能还有机会。

中国粮油信息网:张宁

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